Lunes, 06 de junio de 2005
?Venda los viernes y compre los lunes.? ?Trabaje entre octubre y enero.? Los gur?s financieros llevan a?os estudiando los ciclos burs?tiles para adelantarse al mercado. ?Pero cu?les son sus teor?as y en qu? se basan sus probabilidades?

Es posible que nunca haya invertido en Bolsa. Pero ?y si supiera qu? acciones van a subir? Entonces quiz? no dudar?a en sumarse a los ocho millones de espa?oles que tienen invertidos en ella 636.865 millones. Hoy por hoy, la capacidad de adivinar el comportamiento del mercado burs?til tiene ?una aureola m?stica por lo imprevisible de ?ste?, dice Nu?o Rodrigo, periodista del diario Cinco D?as y autor del libro La bolsa contada con sencillez. Quiz? por ello, a los expertos burs?tiles m?s prestigiosos se los llama gur?s, t?rmino hinduista para el gu?a espiritual.

En realidad, el futuro burs?til ?s?lo depende de las decisiones de quienes est?n comprando y vendiendo -asegura Rodrigo-, y este comportamiento es, por definici?n, impredecible?. Igual que ocurre con los terremotos, se puede vaticinar que en los pr?ximos a?os se producir? una tendencia bajista o alcista, pero no c?mo ser? ni cu?ndo. De lo contrario todo el mundo se har?a rico.

Este car?cter caprichoso del mercado burs?til hizo que los economistas de principios del siglo XX consideraran in?til analizar sus vaivenes. Pero con la llegada de la ciencia estad?stica las cosas cambiaron. Y, en un intento de anticiparse a desastres como los causados por la Gran Depresi?n de 1929, desde los a?os 50 empezaron a perfilarse los grandes m?todos de an?lisis de mercado actuales. Entre ?stos destacan el an?lisis fundamental, basado en el estudio minucioso de datos de la empresa emisora de las acciones que se quieren comprar, sus expectativas futuras y su capacidad de generar beneficios, y el an?lisis t?cnico, cuyo soporte, como explica Jos? Poal Marcet, director de Global Financial Planning, ?son los datos que produce el propio mercado, como la cotizaci?n de la acci?n y la materia prima en la que se desea invertir, o su volumen de transacciones?. Una versi?n reducida de este sistema permiti? en 1950 a Nicol?s Darvas, un bailar?n profano en el mundo financiero, ganar en poco tiempo dos millones de d?lares.

Por ?ltimo, est?n las m?ltiples teor?as de ciclos, basadas en la constataci?n de que a una subida le sigue siempre una bajada. Existen para todos los gustos: desde los que abarcan 64 a?os a los que aseguran que la Bolsa sube los viernes y baja los lunes. Pero los ciclos dependen de factores tan vol?tiles como la psicolog?a de masas, por lo que no son fiables.

Frente a todos estos m?todos predictivos, en los ?ltimos tiempos han aparecido modelos basados en la f?sica, como la teor?a del caos o del camino aleatorio, que sostienen la total impredicibilidad de mercado burs?til. ?Son tantos los factores que intervienen en la Bolsa, que cualquier detalle nimio puede cambiar la tendencia de modo inesperado -explica Nu?o-. Si bien, aun dentro del caos, algunos asesores son capaces de hallar patrones coherentes.?

Combinar toda esta informaci?n, transitar por caminos conocidos, arriesgar s?lo lo que se pueda perder, invertir a largo plazo y en empresas consolidadas y no ponerse nervioso son algunos de los sensatos consejos que dan los expertos. Lo dem?s queda en manos de la suerte.

-Gloria Garrido-


Algunas pistas falsas

ASTROLOG?A BURS?TIL. M?todo predictivo basado en los astros y el Zodiaco. Sus detractores dicen que es poco riguroso y deja todo al azar; otros defienden sus bondades.

BOCA A BOCA. Seguir consejos ajenos es peligroso, pues muchas veces son reacciones a hechos que ya han generado efectos en la Bolsa. Rara vez aportan beneficios.

CHIRINGUITOS FINANCIEROS. Entidades que ofrecen alta rentabilidad, pero que no est?n controladas, por lo que en cualquier momento el propietario puede desaparecer.

INFORMACI?N PRIVILEGIADA. Consiste en usar informaci?n confidencial obtenida de forma irregular en beneficio propio. La CNMV sanciona con graves multas este delito.

Tres hip?tesis?

HIP?TESIS I. AN?LISIS DEL CICLO BURS?TIL

Sostiene que la Bolsa est? sometida a ciclos alcistas y bajistas de a?os, meses, semanas y d?as. ?stos est?n ligados a factores como la fluctuaci?n de la econom?a mundial, los tipos de inter?s, el precio del oro y la plata, o la psicolog?a de masas. Atendiendo a estos factores, se han establecido los m?s diversos ciclos. Por ejemplo, el ?ciclo largo de Kondratieff? que asegura que la tendencia cambia cada 48 o 64 a?os, o el de Samuel Benner, que predice que los m?ximos en Bolsa se repiten cada ocho o nueve a?os y los m?nimos cada 16, 18 o 20: desde 1913, cuando se estableci?, este ciclo ha acertado con escasos m?rgenes de error. Este tipo de an?lisis permite situar una tendencia a corto o a largo plazo, pero, seg?n Jos? Poal Marcet, ?no es absolutamente cient?fico y siempre tiene un margen de error?.

HIP?TESIS II AN?LISIS FUNDAMENTAL

Mediante este estudio de la situaci?n de una empresa se averigua si el valor fundamental de sus acciones se corresponde con el de su cotizaci?n en el mercado. Para ello se divide el valor de la empresa por el n?mero de acciones que cotiza. El resultado es el valor fundamental de cada acci?n. Si el valor en Bolsa de dicho t?tulo se encuentra por debajo del fundamental, hay que comprar; si est? por encima, hay que vender.

HIP?TESIS III AN?LISIS T?CNICO (CHARTRISMO)

No tiene en cuenta la realidad fuera del mercado y s?lo se apoya en las cifras relacionadas con la Bolsa. Analiza el recorrido de las cotizaciones, los flujos de entrada y salida de ?rdenes de compra, la frecuencia con que una acci?n sube o baja m?s que el resto y los movimientos de grandes inversores (fondos e instituciones). Con todo ello establece un gr?fico que puede ofrecer datos en tiempo real gracias a internet. En ocasiones, este m?todo tiene tambi?n en cuenta el llamado an?lisis de opini?n o sentimientos, basado en los comentarios de los expertos.

?Y LA PRUEBA

Seg?n Jos? Poal Marcet, autor de La bolsa y la vida, el mejor de los tres m?todos anal?ticos es el t?cnico. ?Es m?s f?cil obtener un gr?fico atendiendo a la cantidad de dinero que una acci?n est? moviendo -su volumen de negocio-, que con el balance de una empresa y sus expectativas futuras, como hace el an?lisis fundamental. Si bien, siempre que se pueda, lo mejor es combinar los tres.? Y, en todo caso el an?lisis t?cnico suele apoyarse con frecuencia en las teor?as de ciclos. Se sabe por ejemplo que el 68 por ciento de los lunes son bajistas, por lo que es buen momento para comprar, mientras que los viernes son alcistas, lo que los hace ideales para vender. As? mismo, atendiendo a la teor?a de ciclos de cinco y siete a?os se promete que la Bolsa tocar? sus m?nimos en 2006-7.


Cinco preguntas clave

?De d?nde procede el t?rmino Bolsa?

De la familia Van den Burse (burse, en franc?s, significa bolsa), cuyo escudo eran tres bolsas de plata, unos comerciantes belgas en cuya casa se reun?an negociantes de toda Europa.

?C?mo opera el Mercado de Valores?

Cualquier compa??a, o el propio Estado, cuando desea financiar sus inversiones, emite acciones que los inversores pueden comprar a cambio de su participaci?n en los beneficios. Estas ganancias se traducen en la subida del precio de las acciones.

?Qu? es el IBex 35?

En Espa?a existen cuatro Bolsas de valores (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao), que han desarrollado el llamado Mercado Continuo, que concentra las operaciones nacionales de mayor entidad. Y otro llamado Nuevo Mercado, donde cotizan las principales compa??as del sector tecnol?gico.

?Qu? es la CNMV?

La Comisi?n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es un ente p?blico que vela por la transparencia informativa de las compa??as que cotizan y por el buen funcionamiento de los intermediarios que operan en el mercado.

?Cu?l es el futuro de la Bolsa?

Seg?n el economista Samuel Benner, la Bolsa ha tocado fondo en 2003 y volver? a m?ximos en 2010, diez a?os despu?s del punto cr?tico de la burbuja de las empresas puntocom.
Publicado por .AuStRaLiA. @ 21:26  | Otros
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